Was wäre, wenn die USA 39 % Zölle auf Schweizer Uhrenimporte erheben würden?

Reaktion der Industrie

Große Konzerne wie Richemont, LVMH und Swatch Group haben sich bisher nicht offiziell geäußert, obwohl einige Marken unter ihrer Kontrolle bereits die US-Preise als Reaktion auf die im April verhängten früheren Zölle von 10 Prozent angehoben haben. Analysten schätzen, dass ein Zoll auf dem neuen Niveau zu Preiserhöhungen von mehr als 10 Prozent für amerikanische Verbraucher führen könnte, wobei die Rentabilität in der gesamten Branche unweigerlich unter Druck geraten würde.

Die stärksten Marken mit langen Wartelisten, wie Rolex und Patek Philippe, werden voraussichtlich einen Großteil ihrer Nachfrage behalten. Im Gegensatz dazu könnten Unternehmen, die größere Mengen produzieren, als der Markt aufnehmen kann, und solche, die Preisnachlässen auf dem Sekundärmarkt ausgesetzt sind, eine Abschwächung der Nachfrage erleben, sobald sich die Einzelhandelspreise angepasst haben.

Breitere wirtschaftliche Auswirkungen

Die Schweizer Uhrenindustrie beschäftigt im Inland rund 60.000 Menschen, und die USA gehören seit jeher zu ihren größten Exportmärkten. Im Jahr 2024 nahmen die USA Uhrenexporte im Wert von 4,4 Milliarden Schweizer Franken auf, was 17 Prozent der weltweiten Gesamtmenge der Branche entspricht. Jede Störung dieses Kanals birgt daher das Risiko unmittelbarer Folgen für Produktion, Vertrieb und Beschäftigung.

Der Umfang der Zölle ist auf Uhren, Maschinen und Schokolade beschränkt, während Pharmazeutika, Gold und Finanzdienstleistungen ausgeschlossen sind. Allein die Schweizer Pharmaexporte beliefen sich im Jahr 2024 auf über 100 Milliarden US-Dollar, was das relative Gewicht der Uhrmacherei in der Auseinandersetzung sowohl symbolisch als auch politisch brisant macht.

Spannungen in der Handelsbilanz

Hintergrund dieser Politik ist das sich ausweitende US-Handelsdefizit mit der Schweiz. Im Jahr 2024 stieg das Defizit um 56,9 Prozent auf 38,5 Milliarden Dollar. Die Schweizer Exporte in die USA stiegen um 21,3 Prozent auf 63,4 Milliarden Dollar, während die US-Exporte in die Schweiz um 10,1 Prozent auf 25 Milliarden Dollar fielen. Die Verhandlungen über ein bilaterales Freihandelsabkommen liegen seit fast zwei Jahrzehnten brach, so dass es kaum einen institutionellen Rahmen zur Beilegung solcher Streitigkeiten gibt.

Mögliche Ergebnisse

Eine der Optionen, die in Betracht gezogen werden, ist, dass die Schweiz versuchen könnte, die Handelsströme durch erhöhte Importe amerikanischer Güter oder durch Zugeständnisse in anderen Sektoren auszugleichen. Ohne solche Anpassungen bleibt die Wahrscheinlichkeit langfristiger Zölle hoch. Kurzfristig haben die Hersteller versucht, Produkte vor dem Stichtag 7. August zu versenden, was die Exportzahlen im Juli vorübergehend in die Höhe trieb.

Bleiben die Zölle bestehen, stehen die Marken vor einer schwierigen Wahl: die Kosten an die Verbraucher weitergeben, einen Teil der Erhöhung absorbieren oder die Lieferungen in die USA reduzieren. Keines dieser Szenarien ist günstig für die Rentabilität, insbesondere für Marken im mittleren Preissegment.

Dynamik des Sekundärmarktes

Der amerikanische Sekundärmarkt für Uhren dürfte an Stärke gewinnen. Im ersten Halbjahr 2025 stiegen die Verkäufe von gebrauchten Uhren in den USA sowohl im Wert als auch im Volumen um 30 Prozent. Höhere Zölle auf Neuimporte könnten diesen Trend beschleunigen, insbesondere bei Vintage- und begehrten Modellen, die bereits im Land vorhanden sind. Vor dem Stichtag importierte Bestände könnten sehr begehrt werden und unverkaufte Lagerbestände zu einer Art Vermögenswert für Einzelhändler und Sammler machen.

Globale Umverteilung der Exporte

Wenn der US-Markt weniger profitabel wird, könnten Hersteller einen Teil ihrer Lieferungen in andere Regionen umleiten. Asien und der Nahe Osten dürften mittelfristig profitieren, obwohl China und Japan kürzlich eine schwächere Nachfrage zeigten. Märkte wie Singapur und die Vereinigten Arabischen Emirate könnten einen Teil des Volumens aufnehmen, angesichts ihrer starken Nachfrage nach Luxusgütern und ihrer etablierten Rolle als Vertriebsknotenpunkte. Europa dürfte stabil bleiben, aber es ist unwahrscheinlich, dass es die Größenordnung potenzieller Verluste in den USA ausgleichen kann.

Fazit

Die Drohung eines 39-prozentigen Zolls auf Schweizer Uhrenimporte in die USA stellt eine der größten Herausforderungen für die Branche in den letzten Jahrzehnten dar. Da der amerikanische Markt fast ein Fünftel der gesamten Exporte ausmacht, hätte die Maßnahme weitreichende Auswirkungen auf Beschäftigung, Preisgestaltung und Markenstrategien. Während die stärksten Namen den Sturm überstehen mögen, riskieren viele andere Akteure, unter Druck zu geraten. Die Episode unterstreicht die Anfälligkeit der Schweizer Uhrmacherei für geopolitische Spannungen und hebt gleichzeitig die Anpassungsfähigkeit einer Branche hervor, die sich zunehmend anderen Regionen zuwenden könnte, um die potenzielle Kontraktion in den Vereinigten Staaten auszugleichen.