LVMH meldet Ergebnisse für das 3. Quartal 2025: Luxusuhren und -schmuck zeigen moderates Wachstum trotz Währungsbelastungen

Konzernentwicklung und Kontext

In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 erzielte LVMH einen konsolidierten Umsatz von 58,1 Milliarden Euro, der im Vergleich zum Vorjahreszeitraum 2024 weitgehend stabil blieb. Der Konzern erreichte im dritten Quartal ein organisches Wachstum von 1 Prozent, was eine leichte Verbesserung der Nachfrage in den meisten Geschäftsbereichen und Regionen widerspiegelt.

Europa bildete jedoch die bemerkenswerte Ausnahme: Die Region verzeichnete einen Rückgang des tourismusbezogenen Umsatzes und litt im Quartal unter einem Währungseffekt von etwa –5 Prozent. Die asiatischen Märkte, mit Ausnahme Japans, zeigten im Jahresvergleich eine deutliche Verbesserung, während Japan selbst einen Rückgang verzeichnete, hauptsächlich weil die Zahlen von 2024 durch Tourismusaktivitäten aufgrund eines schwachen Yen aufgebläht waren.

Details zur Uhren- und Schmucksparte

Innerhalb des Konzerns verzeichnete das Geschäft mit Uhren und Schmuck ein organisches Wachstum von 1 Prozent in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 und 2 Prozent allein im dritten Quartal. Der Gesamtumsatz für den Neunmonatszeitraum belief sich auf 7,409 Milliarden Euro.

Bvlgari zeigte weiterhin eine starke Performance. Die ikonische Serpenti-Uhrenlinie trug zusammen mit dem Erfolg der High-Jewellery-Kollektion Polychroma zur Stärkung der Leistung der Division bei. Tiffany & Co. leistete ebenfalls einen Beitrag durch die Einführung ihres erneuerten Ladenkonzepts in Schlüsselstädten wie Mailand und Tokio und einen starken Fokus auf charakteristische Schmucklinien, darunter die Brosche Bird on a Rock.

Im Uhrensegment gewann TAG Heuer durch seine Partnerschaft in der Formel 1 und die Enthüllung eines Kohlenstoff-Unruhreif-Oszillators auf den Geneva Watch Days an Sichtbarkeit. Zenith feierte sein 160-jähriges Bestehen mit der Veröffentlichung von limitierten Editionen der Modelle Chronomaster Original und Defy Skyline, was den Fokus der Marke auf hochfrequente Chronometrie unterstreicht.

Dennoch steht die Uhren- und Schmucksparte weiterhin vor strukturellen Herausforderungen. Hohe Inputkosteninflation, insbesondere bei Edelmetallen, sowie Währungsdruck und eine Abhängigkeit von Tourismusausgaben bleiben relevante Faktoren. Branchenanalysten stellen auch fest, dass steigende Goldpreise und ein schwächerer Dollar die Margen im gesamten Schmucksegment belasten.

Breiterer Geschäftskontext

Um diese Ergebnisse ins Verhältnis zu setzen, verzeichnete die Sparte Mode und Lederwaren im dritten Quartal einen organischen Rückgang von 2 Prozent, nach einem stärkeren Rückgang zu Beginn des Jahres. Das Geschäft mit selektivem Einzelhandel, zu dem Sephora gehört, erreichte im gleichen Zeitraum ein organisches Wachstum von 7 Prozent.

Strategische und operative Anmerkungen

In seinem gesamten Luxusportfolio hebt LVMH die wachsende Bedeutung der lokalen Nachfrage gegenüber den tourismusgetriebenen Verkäufen hervor, insbesondere in den Vereinigten Staaten und in Asien außerhalb Japans. Währungsschwankungen belasten weiterhin die gemeldeten Ergebnisse, mit einem geschätzten negativen Wechselkurseffekt von 5 Prozent im dritten Quartal.

Die Schmuckhäuser konzentrieren sich zunehmend auf den Verkauf zum vollen Preis und die Reduzierung von Werbeaktivitäten, was die Rentabilität unterstützt, auch wenn die Volumina nachlassen. Für die Uhrenmarken bleibt die kontinuierliche Investition in neue Materialien, innovative Uhrwerke und starke Marketingaktivierungen ein wichtiges Differenzierungsmerkmal.

Die Uhren- und Schmucksparte ist strukturell vielfältig. Während Bvlgari und Tiffany die Hauptwachstumstreiber sind, werden andere Uhrmacherunternehmen wie Louis Vuittons La Fabrique du Temps, Daniel Roth und Gérald Genta im Segment Mode und Lederwaren ausgewiesen, was direkte Leistungsvergleiche weniger transparent macht.

Der Konzern bleibt zuversichtlich hinsichtlich seiner Jahresendprognose, obwohl er die anhaltende wirtschaftliche und geopolitische Unsicherheit anerkennt.

Auswirkungen auf die Uhrenindustrie

Für Beobachter des globalen Uhrensektors deutet das bescheidene Wachstum innerhalb der Uhren- und Schmucksparte von LVMH darauf hin, dass das Schlimmste der Marktverlangsamung möglicherweise vorüber ist. Marken, die sich weiterhin auf technische Raffinesse und High-End-Positionierung konzentrieren, scheinen am besten positioniert zu sein, um von einer stabilisierenden Nachfrage zu profitieren.

Einzelhandelserlebnis und Markenstorytelling bleiben entscheidend. Der Erfolg der Flagship-Eröffnungen von Tiffany und des starken Boutique-Netzwerks von Bvlgari zeigt die anhaltende Bedeutung der physischen Präsenz im Luxusuhren- und Schmucksegment.

Makro- und Währungsrisiken bleiben wichtige Überlegungen. Eine stärkere lokale Nachfrage in den Vereinigten Staaten und Asien bietet Unterstützung, doch Schwankungen im Tourismus und steigende Materialkosten könnten die Margen einschränken.

Für Sammler und Fachleute gleichermaßen liegen die dynamischsten Aussichten im LVMH-Portfolio bei Marken, die sichtbar in Innovation und Tradition investieren – von den technischen Entwicklungen von TAG Heuer über die Gedenkveröffentlichungen von Zenith bis hin zu den Juwelen-Zeitmessern von Bvlgari.

Zusammenfassung

Die LVMH-Ergebnisse für das 3. Quartal 2025 unterstreichen eine vorsichtige Stabilisierung des globalen Luxuskonsums, wobei Uhren und Schmuck ein bescheidenes, aber widerstandsfähiges Wachstum zeigen. Obwohl das Umfeld weiterhin herausfordernd ist, trägt das Engagement des Konzerns für Handwerkskunst, Markenwert und Innovation weiterhin zu seiner langfristigen Dynamik bei.