August 2025 Uhrenmarktübersicht: Patek Philippe führt Gewinne an; Rolex stabil, während AP & Vacheron sinken

Im Juli 2025 verzeichnete der Sekundärmarkt für Luxusuhren einen subtilen, aber ermutigenden Aufschwung, der Sammlern vorsichtigen Optimismus bescherte.

Quelle: https://watchcharts.com/articles/p/8709/august-2025-watch-market-update#google_vignette

Laut dem neuesten Bericht von WatchCharts ist der Gesamtmarktindex um bescheidene +0,2 % gestiegen, ein leichter Anstieg nach den Rückgängen der Vormonate. Diese allgemeine Stabilisierung wurde maßgeblich von Top-Marken wie Patek Philippe vorangetrieben, die mit einem Preisanstieg von +1,5 % im Monat führend war, und Rolex, die um +0,2 % zulegte.

Allerdings profitierten nicht alle High-End-Marken von den Zuwächsen; andere prestigeträchtige Namen wie Audemars Piguet (AP) und Vacheron Constantin verzeichneten weiterhin eine Abschwächung oder einen Wertverlust.

Um diese Entwicklungen zu veranschaulichen, hier die wichtigsten Änderungen vom Juli 2025 auf einen Blick:

• Patek Philippe, marktführendes Preiswachstum von +1,5 % im Juli (und +2,7 % in den letzten sechs Monaten), und ist nun die einzige große Marke mit einem positiven Jahres-über-Jahres-Trend.
  
  

• Rolex, ein leichter Anstieg von +0,2 % im Monat, was zu einem Gewinn von +2,0 % in den letzten sechs Monaten beiträgt und eine stetige Preisstabilität widerspiegelt.
  
  

• Audemars Piguet, anhaltender Rückgang mit einem Minus von -0,6 % im Juli (und -1,6 % über sechs Monate), was darauf hindeutet, dass die Marke immer noch der breiteren Markterholung hinterherhinkt.
  
  

• Vacheron Constantin, ein weiterer monatlicher Rückgang von -0,8 %, was ihren Status als schwächster Performer des Jahres 2025 unter den Top-Marken festigt (minus -11,3 % im Jahresvergleich).
  
  

Patek Philippe: Anzeichen von Stabilisierung und Wachstum

Patek Philippe hat sich als Lichtblick auf dem Markt erwiesen und trägt mit seiner robusten Performance zur Anhebung der Gesamtpreise bei. Der Markenindex stieg in den letzten sechs Monaten um +2,7 %. Bemerkenswert ist, dass der Einjahres-Preistrend von Patek zum ersten Mal seit Anfang 2023 positiv wurde und sie derzeit die einzige große Uhrenmarke ist, die im Vergleich zum Vorjahr einen Wertanstieg verzeichnet – eine bemerkenswerte Trendwende, die durch die starke Nachfrage nach ihren ikonischen Modellen angetrieben wird.

Innerhalb von Pateks Sortiment waren die sportlichen Aquanaut- und Nautilus-Kollektionen wichtige Treiber dieses Aufschwungs. Die Aquanaut-Linie legte im Juli um etwa +1,7 % zu, während die Nautilus um etwa +1,3 % stieg, was diese beiden zu den leistungsstärksten Uhrenkollektionen des Monats auf dem gesamten Markt macht. Spezifische begehrte Referenzen, wie die Aquanaut 5168G mit grünem Zifferblatt und die klassische Nautilus 5711 mit weißem Zifferblatt, gehörten zu den herausragenden Modellen, die Pateks Aufstieg befeuerten. Da Patek seine Sportuhren aus Edelstahl weiterhin auslaufen lässt, beispielsweise die Nautilus 5712/1A im Februar 2025 einstellte, ist der einzige Weg, diese Stücke zu erwerben, nun der Sekundärmarkt. Diese zusätzliche Knappheit hat den Händlern mehr Preissetzungsmacht verliehen und wahrscheinlich zum Anstieg der Wiederverkaufspreise von Pateks begehrtesten Referenzen beigetragen.

Rolex: Anhaltende Stabilität in einem sich wandelnden Markt

Die Leitmarke des Marktes, Rolex, behauptete ihren stetigen Kurs im Juli und sorgte für Stabilität in einer ansonsten turbulenten Zeit. Der Rolex-Index stieg im Monat um +0,2 % an, was der Marke eine Wertsteigerung von insgesamt etwa +2,0 % in den letzten sechs Monaten bescherte. Obwohl diese Zuwächse im Vergleich zu Patek bescheiden sind, untermauern sie ein Muster allmählichen, nachhaltigen Wachstums – ein beruhigendes Zeichen für Sammler, die Rolex seit langem als zuverlässigen Wertspeicher betrachten.

Ein genauerer Blick auf das Rolex-Sortiment zeigt, dass sich nicht alle Modelle im Gleichschritt bewegten. Ein Highlight war die Day-Date (das ikonische „President“-Modell), die im Juli einen Anstieg von etwa +1,2 % verzeichnete. Dieser Anstieg deutet auf eine anhaltende Nachfrage nach Rolex’ Flaggschiff-Uhr aus Edelmetall hin, selbst während die Sportmodelle der Marke wie die Submariner und GMT-Master II ihren Wert weitgehend stabil hielten. Insgesamt unterstreicht die konsistente Performance von Rolex mit positiven Monatsrenditen in mehreren der letzten Zyklen ihre Rolle als „Blue-Chip“-Anlage in der Uhrenwelt. Sie schießt selten kurzfristig im Preis in die Höhe, schwächelt aber auch selten, sondern liefert stattdessen zuverlässige langfristige Gewinne, die das Vertrauen sowohl von Sammlern als auch von Investoren stärken.

Audemars Piguet: Hinkt der Erholung hinterher

Im Gegensatz zu Patek und Rolex hat Audemars Piguet im Jahr 2025 noch keinen festen Fuß gefasst. Die Preise von AP gaben im Juli weiter nach und fielen um -0,6 % für den Monat. In den letzten sechs Monaten ist der Audemars Piguet Index um etwa -1,6 % gesunken, und auf ein ganzes Jahr betrachtet ist er um rund -4,9 % eingebrochen. Diese Rückgänge deuten darauf hin, dass AP in der Erholungsphase des Marktes immer noch hinterherhinkt.

Selbst innerhalb der prestigeträchtigen Modellpalette von Audemars Piguet war die Performance uneinheitlich. Die Flaggschiff-Kollektion Royal Oak, APs bekannteste und begehrteste Serie, war tatsächlich der beste Performer der Marke, verzeichnete aber selbst einen Rückgang von rund -3 % im Jahresvergleich. Andere AP-Modelllinien schnitten schlechter ab: Die Royal Oak Offshore, die moderne Code 11.59 und klassische Modelle wie die Jules Audemars und Millenary verloren im letzten Jahr jeweils weit über -9 % ihres Wertes. Dieser massive, flächendeckende Rückgang unterstreicht, dass APs Schwierigkeiten nicht auf ein Segment beschränkt sind, sondern das gesamte Spektrum betreffen.

Marktbeobachter diskutieren, warum Audemars Piguet sich nicht im Gleichschritt mit Patek erholt hat. Es ist möglich, dass AP einfach spät zur Erholungsparty kommt und nach einer verzögerten Reaktion wieder anspringt. Es besteht jedoch auch die Sorge, dass AP „einen ganz anderen Weg einschlägt“. Die Attraktivität und Marktbeständigkeit der Marke könnten durch ihre starke Abhängigkeit von der Royal Oak-Linie begrenzt sein. Während die Popularität der Royal Oak AP durch die 2010er Jahre trug, bedeutet dies, dass das Schicksal des Unternehmens im Wesentlichen an eine Modellfamilie gebunden ist. Wenn die Begeisterung für Royal Oaks nachlässt (oder sich nicht wieder entzündet), könnte AP weiterhin hinter seinen Mitbewerbern zurückbleiben. Vorerst bleibt Audemars Piguet eine Uhrenmarke, die man beobachten sollte, aber aus den falschen Gründen, da ihre Preise einen Boden suchen.

Vacheron Constantin: Als schwächstes Glied kämpfend

Von der gepriesenen „Heiligen Dreifaltigkeit“ der Schweizer Uhrenmarken (Patek Philippe, Audemars Piguet und Vacheron Constantin) war Vacheron in letzter Zeit leider der klare Nachzügler. Der Juli bildete hier keine Ausnahme: Die Preise von Vacheron Constantin sanken im Monat um weitere -0,8 %. Dieser Rückgang setzt ein Muster fort, das wir das ganze Jahr über gesehen haben; tatsächlich war Vacheron in jedem einzelnen Monat des Jahres 2025 bisher der schlechteste Performer dieser drei Top-Marken.

Die längerfristigen Zahlen zeichnen ein noch düstereres Bild. Vacherons Marktindex sank in den letzten sechs Monaten um -5,1 % und liegt im Vergleich zum Vorjahr um satte -11,3 % niedriger. Gemessen daran erlebt Vacheron Constantin eine der schärfsten Korrekturen unter den großen Luxusuhrenmarken. Jede von WatchCharts verfolgte Kollektion unter dem Dach von Vacheron, von der sportlichen Overseas bis zu eleganten Linien wie der Patrimony und Traditionnelle, hat im Jahresvergleich zweistellige Wertverluste hinnehmen müssen. Dieser flächendeckende Einbruch hat Vacheron in letzter Zeit zum „enttäuschendsten“ Performer im High-End-Uhrensegment gemacht.

Für Sammler mag Vacherons anhaltender Rückgang angesichts der illustren Geschichte der Marke und des hochkarätigen horologischen Erbes ihrer Zeitmesser rätselhaft sein. Ungeachtet dessen könnten Käufer, die an Vacheron interessiert sind, auf dem Sekundärmarkt einige relative Schnäppchen finden, solange es keine Anzeichen einer Trendwende gibt, während die derzeitigen Eigentümer Geduld aufbringen müssen, während die Marke versucht, wieder an Marktdynamik zu gewinnen.

Jenseits der großen Namen: Gemischte Signale von anderen Marken

Betrachtet man den Markt jenseits der prominenten Marken, so zeigte sich die Marktentwicklung im Juli für andere Uhrmacher und Modellreihen gemischt. Auf der positiven Seite verzeichneten einige Luxusmarken Preissteigerungen. Zusätzlich zu den Gewinnen von Patek und Rolex konnten einige Marken bescheidene Verbesserungen erzielen, die jedoch durch Schwächen an anderer Stelle wieder aufgewogen wurden. Insgesamt gilt: Während „die Preise für mehrere Marken im Juli gestiegen sind“, so sanken die Werte der meisten Marken weiterhin oder blieben bestenfalls stabil.

Um die Vielfalt der Ergebnisse zu veranschaulichen, betrachten wir die besten und schlechtesten Uhrenkollektionen im Juli 2025 über alle großen Hersteller hinweg. Ganz oben auf der Liste standen die bereits erwähnten Sportlinien von Patek Philippe, die Aquanaut (+1,7 %) und die Nautilus (+1,3 %), zusammen mit der klassischen Rolex Day-Date (+1,2 %) Dresswatch-Linie. Diese Kollektionen führten den Markt an und spiegelten eine starke Sammlernachfrage nach ikonischen Modellen wider (Patek Sportuhren aus Stahl und Rolex President aus Gold).

Auf der anderen Seite gehörten zu den größten Verlierern des Monats einige überraschende Namen. Die Code 11.59-Linie von Audemars Piguet (eine neuere Kollektion, die noch versucht, eine breite Akzeptanz zu finden) fiel im Juli um etwa -2,4 %. Noch dramatischer waren die Rückgänge in Cartiers Santos-Kollektion (-2,8 %) und Panerais Luminor-Taucheruhren (-4,0 %), die zu den steilsten einmonatigen Rückgängen gehörten. Diese Rückgänge erinnern uns daran, dass außerhalb der Top-Marken viele Uhrenmodelle immer noch von den überhöhten Preisen, die während des Markthochs im Jahr 2022 zu beobachten waren, nach unten korrigieren. Sammler, die solche Stücke besitzen, müssen möglicherweise noch etwas mehr Volatilität aushalten, während diejenigen, die kaufen möchten, für bestimmte Modelle möglicherweise günstigere Preise finden.

Marktausblick: Vorsichtiger Optimismus bei trüben Aussichten

Die neuesten Daten geben der Uhrenbranche Anlass zu vorsichtigem Optimismus, wenn auch mit einigen erheblichen Vorbehalten. Die Tatsache, dass Rolex und Patek Philippe nun eine anhaltende Stabilität und sogar ein bescheidenes Wachstum aufweisen, ist ein positives Zeichen, und das Tempo des Rückgangs bei anderen Marken hat sich im Allgemeinen im Vergleich zum freien Fall nach dem Markthöhepunkt im Frühjahr 2022 verlangsamt. Mit anderen Worten, das Schlimmste der Preiskorrekturen könnte hinter uns liegen, und der Sekundärmarkt scheint Mitte 2025 seinen Boden zu finden.

Allerdings bringen externe Faktoren eine neue Unsicherheitsebene mit sich. Bemerkenswert ist, dass die Vereinigten Staaten mit Stand vom 7. August 2025 einen hohen 39%igen Zoll auf Schweizer Luxusuhrenimporte im Rahmen einer „reziproken Zollpolitik“ eingeführt haben. Sollten diese Zölle längere Zeit in Kraft bleiben, könnte die Schweizer Uhrenindustrie mit erheblichen Schwierigkeiten konfrontiert sein, wobei die Einzelhandelspreise für neue Uhren wahrscheinlich weiter steigen werden (selbst wenn Marken oder Händler einen Teil der Kosten absorbieren).

Kurzfristig könnte dieser Importzollschock ironischerweise dem Markt für gebrauchte Uhren zugutekommen. Preisbewusste Enthusiasten könnten sich eher dem Sekundärmarkt zuwenden, um ihre nächste Uhr zu finden, und nach Schnäppchen für gut erhaltene Modelle suchen, wenn brandneue zu teuer werden. Dieser Anstieg der Nachfrage nach gebrauchten Uhren könnte die Wiederverkaufswerte eine Weile stabil halten. Doch ein solcher Schub könnte nur vorübergehend sein; sobald das aktuelle Angebot an gebrauchten Stücken knapper wird oder Verkäufer beginnen, die Preise zu erhöhen, könnten sich die Marktdynamiken erneut verschieben.

Letztendlich hängt viel davon ab, wie sich die Handelssituation entwickelt. Die Uhrenindustrie weltweit wird genau beobachten (kein Wortspiel beabsichtigt), ob die Schweiz in den kommenden Wochen ein günstigeres Abkommen zur Reduzierung dieser Zölle aushandeln kann. Eine Lösung könnte eine große Belastung beseitigen und Vertrauen wiederherstellen, während ein langwieriger Handelsstreit zu weiterer Volatilität oder Abschwächung sowohl im Einzelhandels- als auch im Sekundärmarkt führen könnte.

Fazit: Der Juli 2025 brachte eine leichte Erleichterung auf dem Uhrenmarkt, wobei Top-Marken wie Patek Philippe und Rolex die Werte nach oben trieben und eine Stabilisierung andeuteten. Sammler können sich freuen, dass der breite Marktrückgang sich zu nivellieren scheint. Doch wie die Schwierigkeiten von Audemars Piguet und Vacheron Constantin zeigen, erholen sich nicht alle Luxuszeitmesser synchron, die Selektivität bleibt entscheidend. Und angesichts der nun spielenden geopolitischen und wirtschaftlichen Gegenwinde ist es für Uhrenliebhaber wichtiger denn je, informiert zu bleiben. Die kommenden Monate werden zeigen, ob sich diese beginnende Erholung verstärken kann oder ob uns auf dem tickenden Weg noch einige Wendungen bevorstehen.